9月24日上午，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳清介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。潘功勝表示，根據(jù)中央的決策部署，為進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，人民銀行將堅(jiān)定的堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)。首當(dāng)其沖是的，降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率并帶動(dòng)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的下行。宣布近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向金融市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。同時(shí)，年底前可能還將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)。

此輪金融強(qiáng)刺激政策的推出，如同中央政府在即將到來(lái)的國(guó)慶節(jié)前送出的一份大禮，令億萬(wàn)國(guó)人歡欣鼓舞。這一點(diǎn)毋庸置疑，大家可以從近兩日我們的股市表現(xiàn)上略見(jiàn)一斑。

談及此次政策的推出時(shí)間點(diǎn)，很多人都將其歸因與“美聯(lián)儲(chǔ)降息”，當(dāng)然這一點(diǎn)很重要亦不能忽視，但我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息僅僅只是個(gè)外因，很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)的我國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)才是倒逼央媽大放水的主要原因。說(shuō)的直白一點(diǎn)，其實(shí)早就應(yīng)該這樣做了。看最新數(shù)據(jù)判經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，8月份的數(shù)據(jù)更為慘淡，就看一個(gè)數(shù)據(jù)M1，M1代表企業(yè)的活期存款或者說(shuō)主營(yíng)收入，8月份M1已經(jīng)同比滑落至-7.3%，跌破歷史新低！透過(guò)8月M1可以看出，企業(yè)兜里的“活錢”嚴(yán)重不足，企業(yè)利潤(rùn)嚴(yán)重下滑、投資和擴(kuò)大再生產(chǎn)意愿極低。根源在于，老百姓消費(fèi)拉胯，供需兩端嚴(yán)重失衡。此次政策舉措是不是“大水漫灌”我們尚不確定，但卻一定是“久旱逢甘霖”。

大家都知道，刺激經(jīng)濟(jì)光“央媽”一個(gè)人用力還不夠，還需要“財(cái)?shù)�”的積極響應(yīng)和支持。所以必須要兩條腿走路，除了降準(zhǔn)、降息外，財(cái)政政策必須同步發(fā)力，雙管齊下。我們預(yù)計(jì)四季度央行至少會(huì)有一次降息動(dòng)作，而且很長(zhǎng)一段時(shí)間我們都將會(huì)處于降息通道之中。同時(shí)強(qiáng)基建、增發(fā)國(guó)債，增大消費(fèi)補(bǔ)貼等財(cái)政刺激政策亦會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。但囿于市場(chǎng)信心的恢復(fù)或修復(fù)還需要一段時(shí)間，所以強(qiáng)刺激政策效果的顯現(xiàn)不會(huì)馬上立竿見(jiàn)影

對(duì)于地方城投而言，企業(yè)的“流動(dòng)性”增強(qiáng)了，還本付息的壓力自然就會(huì)降低。但這并不意味著國(guó)家對(duì)地方隱性債務(wù)管控力度的降低。強(qiáng)經(jīng)濟(jì)刺激政策亦不會(huì)影響城投轉(zhuǎn)型發(fā)展的總體方向，但卻會(huì)進(jìn)一步弱化城投的公益性屬性，以及加速城投發(fā)展的兩極分化。所以對(duì)于各級(jí)地方政府及其城投公司而言，應(yīng)從增加“有效供給”的角度，積極做好產(chǎn)業(yè)布局和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，用好此輪利好政策，助力地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，進(jìn)一步夯實(shí)自我的轉(zhuǎn)型發(fā)展基礎(chǔ)。